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  3. “雪球”高風險理財被警示 專家:勿輕易投資不懂的產品

    發表時間:2021/8/25   來源:深圳特區報   作者:王欣
    [導讀] 有分析認為,雪球產品是一個路徑依賴的,帶有敲入敲出機制,收益結構相對較復雜的衍生期權。當市場出現較大的系統性風險時,投資者會出現明顯損失,但出現這種情況的概率并不高...

    理財市場亂戰之中,各類風險產品也乘勢出籠。近日,監管層針對“雪球”產品出手干預:要求強化“雪球”產品的風險管控,提醒各證券公司應持續強化風險意識,切實加強相關業務條線合規風控體系建設。

    監管所指的,是今年以來銷售火爆的“雪球型自動敲入敲出式券商收益憑證”,業內簡稱“雪球”產品。這是一種由證券公司、信托機構或財富管理機構發行的,底層資產面向合格投資者的場外衍生品。其主要是投資于一種“雪球”結構的場外期權,投資者買了雪球產品,實際上就相當于買了雪球期權。

    有分析認為,雪球產品是一個路徑依賴的,帶有敲入敲出機制,收益結構相對較復雜的衍生期權。當市場出現較大的系統性風險時,投資者會出現明顯損失,但出現這種情況的概率并不高。


    信達證券分析師于明明對掛鉤中證500指數的雪球合約進行了回測,在2013年3月至2021年7月的區間內,若每日滾動投資雪球產品,平均敲出時間4.56個月,其勝率可達82.88%,但在該情況下的平均獲利僅為5.36%,而在敲入后發生虧損的情況下,平均虧損為-20.9%。當出現極端行情時,需要承擔較大虧損,比較適合低波動或溫和上漲的市場環境。

    據了解,雪球結構產品在2019年的時候就在市場上逐步推廣開了,迄今依然經久不衰。雪球產品今年以來成了“上線即秒殺”“賣到脫銷”的熱點理財產品,宣傳上也給人以“年化票息15-20%”、“虧損風險小”的印象。

    但有業內人士認為,在保證金交易模式下,投資者既可能獲得數倍的票息收入,也有可能承擔嚴重虧損。無論如何,監管部門的及時出手,既是對券商的提醒,更是對投資者的提醒:不要輕易投資自己看不懂的理財產品,更不要輕信高收益的宣傳。理財亂戰之中,投資者更需要擦亮眼睛,小心鑒別。

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